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胡俍先生

终于进入调整阶段

    承接上期(8月4日)评论,上证指数面临3300点整数位元(也是重要的技术阻力位)、上证50指数面临上升通道上轨线(有短线阻力),终于还是没能冲过去。事实上从盘面看,连攻击这些阻力位的意愿也很淡薄,5月中旬以来的反弹能延续到今天,已经要谢天谢地了。

    接下来当然是进入调整阶段。然而笔者估计调整多半是短线的(譬如几周)、而不是中长线的。支撑和止跌主要从上证50指数观察,因为现在护盘资金仍是左右大局的基本力量,这一点没变。这次指数面临阻力,就是银、证、保没有作为,光靠市场资金打周期股,以至无力冲关。参阅下图,上证50指数目前能看到的技术支撑有两个:60日均线、大致在2550点不到,以及上升通道的下轨线、在2400多点。只要上证50指数保持在图中这条通道中,整个大盘(上证指数)的调整就是短线性质的,空间也有限,大致是年线(指上证指数,目前位于3155点)之上的调整。

最后更新于 2017年8月15日 星期二 15:52

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指数面临重要阻力位

    谢天谢地,上证指数到了应该涨点的时候(本周)还是能涨点的,没有盘出近两个多月以来反弹的上升通道(参阅上期、即7月28日评论)。然而这不是仅有的担心,对于后市的趋势,还有更大的担忧:上证指数面临3300点重大阻力位了,2016年11月和2017年4月都没能冲过去,这次如果还是过不去,那么中长线趋势最多也就是一个3000-3300的箱型震荡格局(参阅下图)。



    现在上证50指数无疑是上证指数上涨的动力源,而问题是前者本身也面临阻力位、至少短线有阻力。大家看下图。上证50指数2016年初以来的上升通道倒是一直保持着,也许还能够继续保持下去。不过就短线而言离这条上升通道的上轨线已经很近了,也就是说即便长线还可以在这条通道里走下去,但短线很有可能遇阻回落。


    总之指数面临重要阻力位,能不能过没有把握(笔者以为过不去的可能性更大一些),行情又到了需要小心谨慎的阶段了。

最后更新于 2017年8月04日 星期五 15:35

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本周风平浪静 久盘难免下跌

    相对而言,内地市场上周(7月17日-21日)是起伏跌宕的一周,眼看就要寿终正寝的反弹得以延续;本周(24日-28日)则是风平浪静的一周,上证指数的中枢大致是横盘,虽有点上、下影线,但一周的波动幅度仅区区40多点,1.5%都不到。目前面临的问题是,即便继续横盘不跌,指数也会盘出代表反弹的上升通道(参阅下图),最终面临久盘必跌的后市。


    这一年多操作下来,我想大家也都有体会了。现在大盘指数图形有点走坏了,后面却往往会护盘;而走势有点转好了,后面却多半是调整。比较像样地涨了一下之后,一般不会是启动,后面往往是盘整(如上证指数中、长阳线5月25日、6月7日、7月19日后的情形);盘的时间长了(所谓“长”也就是三、五天),基本不是上升中继、而往往久盘必跌(典型例子就是下图中煤炭板块指数的近日走势)。显得非常无厘头。


    对于下周的市场,笔者以为仅仅不跌是不够的,必须得涨涨了,否则上证指数就要盘出上升通道了,反弹又要寿终正寝了。然而要上涨,现在的基本动力还是护盘方,可麻烦是银行、保险这两个今年以来的护盘利器现在已经不太有效了,事实上本周(至少上半周)银行是涨的。也许以证券为代表的二线蓝筹得接替银行,承担起维持大盘温和盘升总体趋势的重任了。




最后更新于 2017年7月28日 星期五 15:30

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反弹尚能延续

    上周评论中提到上证指数补完4月17日的缺口后再去补19日的缺口,两个缺口之间仅区区30来点,但走了一周还没有走完,这就是眼下蹒跚走势的特点。近两个月以来的反弹形成了一条下降通道(见下图),本周三(7月12日)曾下探该通道的下轨线,所幸未破。如果这条通道被击穿,大致意味着反弹结束。

    之所以能守住通道不破,自然是靠了护盘银行、证券、保险等这些指标股。从板块指数(不少行情软体中都有这类指数)来说,银行和保险大致已经到了2015年救市时套牢的位置了,也就是说如果能在目前点位元把银行、保险全部抛掉,那么护盘工作就算是圆满结束了(护盘的目的不是赚钱;而护盘资金是借来的,得尽早还掉)。然而问题是这种撤退可没那么容易,更不是一路挂抛盘就能逃出来的。至于护盘的后续会怎么操作?是横盘一点一点喂筹码?还是高位震荡出货,拉一下抛一点、再拉一下再抛一点?或者是继续推高,拉出足够的出货空间后再抛?这些我们无法知道。但是从我们跟风操作的角度来说,虽然这些股票现在的价位基本上还在具有投资价值的范围内,但就市场博弈而言,恐怕已经过了买进跟风的时机了。现在还远低于2015年护盘点位的仅仅是券商和“两桶油”(即中石油、中石化),也许是这些股票护盘的持有并不多,所以没有积极做盘。然而,大家应该清楚地认识到,对券商这个行业来说,这两年是低谷,今后只会变还好不会更差了。因为上市公司总是越来越多的,市场也总是越来越大的,也就是说蛋糕总是越来越大的;而券商牌照就只有那么几张。总之从大趋势来说,因为特许经营(需要牌照),利润从长期来看呈增长态势是没有悬念的。现在在行业不景气的时候市盈率都那么低,因此券商的定位明显是偏低了。前两天公布了券商6月份的业绩,出奇地好(相对前五个月)。在这种行业背景下,即便没有护盘的大力扶持,券商自发性地出现一些恢复性上涨也是有可能的。

最后更新于 2017年7月14日 星期五 14:44

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反弹尚能延续

    上证指数本周(7月3日-7日)呈连续的第三根周阳线,这些阳线的实体都很小,前两周仅35点左右,本周更小,只是尚保持小幅上移态势,即反弹还在延续中。从上证指数的日K线看,本周终于把4月19日的缺口完全封闭了,再上面是19日的缺口、位于3230点不到的位置,这是下周面临的技术阻力。虽然只有区区二、三十点的距离,但以目前的节奏也得走上好几天,临近缺口了又得补好几天,且最终是否能封闭还不一定。本周的上半周指数一度出现反弹做头迹象(看上证50指数更明显一些),全靠周三(5日)护盘反弹才得以延续。而护盘后买盘、走势并未增强,所以还是只能走一部看一步,随时保持警惕,不敢贸然想像更高的点位。从趋势的角度看,只在下图所示的上升通道不被击穿,反弹就算还在延续,短线谨慎看多。除非成交量明显增加,涨势得以增强,否则对反弹的后续空间别存奢望,走到哪里算哪里。

最后更新于 2017年7月07日 星期五 15:42

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胡俍先生简介

中国首席投资策略师
胡先生毕业於复旦大学,并拥有中国证监会颁发的证券投资谘询资格。1993年起从事证券投资谘询工作:曾在《中国证券报》丶《上海证券报》丶《证券时报》丶《文汇报》丶《证券市场周刊》等众多报刊发表大量股评文章,长期担任无锡人民广播电台“林轩不懂股”丶“股海扬帆”节目,上海电视台“今日股市”丶“老左信箱”节目特约嘉宾,对中国证券及期货市场有深厚的认识。


                                                     
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